Contra todo pronóstico, el Euríbor ha experimentado una importante caída en los últimos días. Esto permitirá una relajación de los tipos de interés, lo que beneficiará a aquellas familias con una hipoteca variable.
La citada variación se produce debido al colapso de Silicon Valley Bank (SVB). Aunque no adquiere la dimensión de crisis sistemática, sí que tendrá una cierta influencia sobre las medidas adoptadas por el Banco Central Europeo (BCE).
El citado índice que sirve de referencia a los préstamos variables sufrió este martes su tercera caída consecutiva, a 0,34 puntos básicos. Esta reducción no se había producido con anterioridad y permite dejar la media de marzo en 3,84%. De alguna manera, esta situación altera por completo los planes del BCE en su intento por combatir la inflación.
Algunos medios explican que la crisis de Silicon Valley Bank es un "golpe de realidad" a las políticas puestas en marcha por los bancos centrales. Con anterioridad ya se ponía en duda la dureza con la que actuaban, con importantes subidas en muy poco tiempo de los tipos de interés. Sobre todo en Europa.
Sin embargo, esa incertidumbre ha ido a más al apreciarse, además, los daños colaterales que ha provocado.
Cómo afectó a las entidades las medidas del Banco Centra Europeo
El incremento de los tipos ha rebajado la valoración de las carteras de bonos que manejan las entidades financieras. Como se ha podido comprobar en el caso de SVB, esto puede desencadenar en un serio problema de liquidez para los bancos. Hasta el punto de que puede acabar con alguno como ocurrió con dicha entidad.
No se descarta el temido efecto contagio, pero de momento la incertidumbre se ha apoderado de las bolsas de todo el mundo. Ahora queda por comprobar qué movimientos llevarán a cabo desde el organismo que preside Christine Lagarde. Tienen la opción de seguir con las subidas planeadas o replantearse una rebaja en el ritmo de los incrementos, como proponen los expertos.
El economista jefe de Abrdn, Paul Diggle, explica que la quiebra de SVB ha "provocado una drástica revisión a la baja de las expectativas sobre los tipos en Estados Unidos. Algo de esto también se ha extendido a los precios del Banco Central Europeo".
Será este jueves cuando tengan que adoptar una decisión, con la posibilidad de plantearse una nueva revisión del precio del dinero. Lo más previsible es que se decanten por elevar otro medio punto los tipos. Pero todo queda a expensas del mensaje que pretenda trasladar Lagarde.
Diggle cree que "es posible que el "BCE intente hacer frente a las incertidumbres sin ofrecer orientaciones claras sobre futuras decisiones". Sostiene que profundizará "en la dependencia de los datos". Además planteará "la opción de hacer una pausa antes de que pase demasiado tiempo si la situación empeorara".
Auguran un encuentro muy tenso. Sobre la mesa está elegir entre inflación y recesión. El Banco Central Europeo se decantó en todo momento por la primera opción.
Sin embargo, los precios no dan señales de que bajen, y los riesgos empiezan a ser importantes para empresas y familias. El incremento de los tipos amenaza con ahogarles.
¿Cómo afectaría a los hogares la rebaja de los tipos?
Como es lógico, los hogares agradecen esa relajación en las subidas de tipos. Sin embargo, esto tendría consecuencias negativas sobre las ganancias de los bancos regionales después de varios años en mínimos históricos.
Por ahora se ha detectado una fuga de los inversores en bolsa, pero con el tiempo también se esperan otras secuelas de relevancia. Es el caso, por ejemplo, de un endurecimiento en la concesión de crédito. Habrá que estar muy pendientes a lo que suceda durante los próximos días.